Тижневий огляд ринку облігацій від компанії  ICU станом на 23.02.2022

Фокус: Україна
Сегменти: Державні облігації
Аналітики: Тарас Котович

Запозичення зросли попри ризик ескалації

Коментар щодо результатів аукціону

Незважаючи на геополітичні ризики, визнання Російською федерацією самопроголошених територій ОРДЛО і збільшення ризику ескалації на сході країни -- обсяг залучених коштів на учорашньому аукціоні зріс до 3.5 млрд грн навіть не дивлячись на це усе.

У національній валюті переважали запозичення через тримісячні ОВДП, що принесли бюджету 3 млрд грн. Ще 229 млн грн дали 11-місячні папери, а рештумайже 60 млн – облігації з погашенням від року до чотирьох. Ще 7.2 млн євро бюджет отримав від 4- місячних інструментів у євро.

Відсоткові ставки за ними знову майже не змінилися. Підвищення відбулося тільки за тримісячними ОВДП і лише на 10 б.п., до 11.6%. За 11-місячними та 4-річними ставки відсікання навіть знизилися (на 7 б.п. та 1 б.п. відповідно), до рівня середньозважених ставок минулого аукціону. Так сталося тому що конкурентний попит був відсутній і Мінфін знову скористався своїм правом задовольнити неконкурентні заявки за рівнем попереднього аналогічного розміщення.

В умовах сьогоднішнього погашення 18 млрд грн певна активізація українських банків була очікуваною, хоч її і стримало погіршення геополітичної ситуації через визнання РФ самопроголошених республік. Тож наразі це навіть дуже непоганий результат для первинного розміщення, який дозволяє хоча би частково рефінансувати сьогоднішні виплати.

Додатки: Дохідності, виплати по ОВДП

------------------------------------------------------------------

АНАЛІТИЧНІ ДОСЛІДЖЕННЯ

Віталій Ваврищук – керівник підрозділу макроекономічних досліджень - vitaliy.vavryshchuk@icu.ua

Тарас Котович - старший фінансовий аналітик (державний борг) - taras.kotovych@icu.ua
Олександр Мартиненко - керівник підрозділу аналізу корпорацій (небанківський сектор) - alexander.martynenko@icu.ua
Михайло Демків - фінансовий аналітик (банківський сектор) - mykhaylo.demkiv@icu.ua
Дмитро Дяченко - молодший аналітик - dmitriy.dyachenko@icu.ua

-----------------------------------------------------------------------

бізнес центр "Леонардо", 11-й пов., 
вул. Богдана Хмельницького, 19-21, Київ, 01030 Україна,
тел: +38 044 3777040       WEB   www.icu.ua

 
ТОВ «ІНВЕСТИЦІЙНИЙ КАПІТАЛ УКРАЇНА» Ліцензії НКЦПФР на здійснення професійної діяльності на фондовому ринку: дилерська діяльність – AE 263019, брокерська діяльність – AE 263018, депозитарна діяльність депозитарної установи – АЕ 286555, діяльність андерайтера – АЕ 263020.
---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
ЗАСТЕРЕЖЕННЯ / РОЗКРИТТЯ ДОДАТКОВОЇ ІНФОРМАЦІЇ
Цю аналітичну публікацію підготовлено в ТОВ «Інвестиційний капітал Україна» суто для інформаційних цілей для своїх клієнтів. Вона не є інвестиційною порадою або пропозицією продати чи купити будь-який фінансовий інструмент. Тоді як було вжито відповідних заходів, щоб опублікована інформація не була неправдивою чи вводила в оману, ТОВ «Інвестиційний капітал Україна» не робить заяв, що вона є повною і точною. Інформація, що міститься в цій публікації, може бути змінена без жодних попереджень. Захист авторських прав та права на базу даних присутні в цій публікації, і її не може відтворити, поширити або опублікувати будь-яка особа для будь-яких цілей без попередньої згоди ТОВ «Інвестиційний капітал Україна». Усі права захищено.
Будь-які інвестиції, згадані тут, можуть включати значний ризик, не обов’язково у всіх юрисдикціях, можуть бути неліквідними й не можуть бути прийнятними для всіх інвесторів. Вартість або дохід згаданих тут інвестицій можуть змінюватися або залежати від обмінного курсу. Історичні дані не можуть бути підставою для майбутніх результатів. Інвестори мають робити власні дослідження та приймати рішення, не покладаючися на цю публікацію. Лише інвестори зі значними знаннями й досвідом у фінансових питаннях, які спроможні оцінити переваги та ризики, мають розглядати інвестиції в будь-якого емітента або ринок, а інші особи не повинні робити жодних дій на підставі цієї публікації.
Будь ласка, надсилайте запит про додаткову інформацію із цього звіту на research@icu.ua.       
--------
УВАГА!  АРІФРУ може не розділяти оціночних суджень авторів оглядів і прогнозів, не надає жодних гарантій реалізації прогнозів та рекомендацій, викладених у цьому документі, і не бере на себе відповідальності за будь-які можливі наслідки використання цієї інформації, включаючи фінансові втрати, але не обмежуючись ними. Наведену інформацію в жодному разі не можна розглядати як рекомендацію на купівлю чи продаж цінних паперів.