Тижневий огляд ринку облігацій від компанії  ICU станом на 27.07.2022

Фокус: Україна
Сегменти: Державні облігації
Аналітики: Тарас Котович

Мінфін розширює вибір облігацій

Коментар щодо результатів аукціону

Учора Міністерство фінансів розмістило всі запропоновані випуски облігацій, незважаючи на специфічність частини з них. Усього до бюджету було залучено майже 9.9 млрд грн, де більше половини коштів у валюті.

За гривневими облігаціями Мінфін продовжив переглядати відсоткові ставки. Минулого тижня ставку було підвищено за річними ОВДП до 14%. А вчора були розміщені 14-місячні та дворічні облігації, за якими Міністерство встановило ставки на рівні 16% та 14% річних відповідно. А от за короткими термінами обігу, що менше року, ставки залишилися незмінними: 9.5% для трьох і 10% для шести місяців.

Нові 14-місячні облігації купив лише один учасник розміщення й одразу на 3.5 млрд грн за номіналом, сплативши майже 3.7 млрд грн. Натомість за 11- місячними ОВДП уже було задоволено 19 заявок на 52 млн грн за ставкою 14%.

А от валютні облігації розміщені на специфічних умовах. Це два випуски півторарічних ОВДП у доларах США та євро, які можуть бути достроково пред’явлені їхніми власниками для безумовного погашення в будь-який момент із виплатою частини накопиченого доходу.

Міністерство фінансів зробило ще один крок до зміни ставок на первинному ринку, але намагається змінювати їх вибірково, пропонуючи навіть специфічні інструменти, як от термін обігу 14 місяців, який на найближчий час більше не передбачений графіком розміщень. А рівень 14% для термінів обігу рік та два навряд чи буде надалі дуже привабливими для інвесторів, оскільки не компенсуватиме рівень інфляції в країні. Тому вже в серпні без пропозиції вищих ставок чи специфічних випусків обсяги позик можуть знову зменшитися.

Додатки: Дохідності, виплати по ОВДП

------------------------------------------------------------------

АНАЛІТИЧНІ ДОСЛІДЖЕННЯ

Віталій Ваврищук – керівник підрозділу макроекономічних досліджень - vitaliy.vavryshchuk@icu.ua

Тарас Котович - старший фінансовий аналітик (державний борг) - taras.kotovych@icu.ua
Олександр Мартиненко - керівник підрозділу аналізу корпорацій (небанківський сектор) - alexander.martynenko@icu.ua
Михайло Демків - фінансовий аналітик (банківський сектор) - mykhaylo.demkiv@icu.ua
Дмитро Дяченко - молодший аналітик - dmitriy.dyachenko@icu.ua

-----------------------------------------------------------------------

бізнес центр "Леонардо", 11-й пов., 
вул. Богдана Хмельницького, 19-21, Київ, 01030 Україна,
тел: +38 044 3777040       WEB   www.icu.ua

 
ТОВ «ІНВЕСТИЦІЙНИЙ КАПІТАЛ УКРАЇНА» Ліцензії НКЦПФР на здійснення професійної діяльності на фондовому ринку: дилерська діяльність – AE 263019, брокерська діяльність – AE 263018, депозитарна діяльність депозитарної установи – АЕ 286555, діяльність андерайтера – АЕ 263020.
---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
ЗАСТЕРЕЖЕННЯ / РОЗКРИТТЯ ДОДАТКОВОЇ ІНФОРМАЦІЇ
Цю аналітичну публікацію підготовлено в ТОВ «Інвестиційний капітал Україна» суто для інформаційних цілей для своїх клієнтів. Вона не є інвестиційною порадою або пропозицією продати чи купити будь-який фінансовий інструмент. Тоді як було вжито відповідних заходів, щоб опублікована інформація не була неправдивою чи вводила в оману, ТОВ «Інвестиційний капітал Україна» не робить заяв, що вона є повною і точною. Інформація, що міститься в цій публікації, може бути змінена без жодних попереджень. Захист авторських прав та права на базу даних присутні в цій публікації, і її не може відтворити, поширити або опублікувати будь-яка особа для будь-яких цілей без попередньої згоди ТОВ «Інвестиційний капітал Україна». Усі права захищено.
Будь-які інвестиції, згадані тут, можуть включати значний ризик, не обов’язково у всіх юрисдикціях, можуть бути неліквідними й не можуть бути прийнятними для всіх інвесторів. Вартість або дохід згаданих тут інвестицій можуть змінюватися або залежати від обмінного курсу. Історичні дані не можуть бути підставою для майбутніх результатів. Інвестори мають робити власні дослідження та приймати рішення, не покладаючися на цю публікацію. Лише інвестори зі значними знаннями й досвідом у фінансових питаннях, які спроможні оцінити переваги та ризики, мають розглядати інвестиції в будь-якого емітента або ринок, а інші особи не повинні робити жодних дій на підставі цієї публікації.
Будь ласка, надсилайте запит про додаткову інформацію із цього звіту на research@icu.ua.       
--------
УВАГА!  АРІФРУ може не розділяти оціночних суджень авторів оглядів і прогнозів, не надає жодних гарантій реалізації прогнозів та рекомендацій, викладених у цьому документі, і не бере на себе відповідальності за будь-які можливі наслідки використання цієї інформації, включаючи фінансові втрати, але не обмежуючись ними. Наведену інформацію в жодному разі не можна розглядати як рекомендацію на купівлю чи продаж цінних паперів.