Ми робимо
інформацію доступною
Оновлений сервіс формування звітності SMIDA XML Reports

Огляд ринку облігацій на 6 липня


06.07.2022 16:32

Тижневий огляд ринку облігацій від компанії  ICU станом на 6.07.2022

 

 

Фокус: Україна
Сегменти: Державні облігації
Аналітики: Тарас Котович

 

Індикатив ринкових умов

Коментар щодо результатів аукціону

 

Учора Міністерство фінансів залучило до бюджету всього 128 млн грн, задовольнивши менше 5% отриманого попиту із загального обсягу заявок на 2.9 млрд грн.

 

 

Власне, це був перший аукціон після підвищення облікової ставки, який дав Міністерству фінансів розуміння тих рівнів відсоткових ставок, які були б бажаними для банків та інших інвесторів, і відповідно перспективи обсягу, що може бути залучений. На жаль, результати, що опубліковані, не дають можливості оцінити діапазон ставок у заявках, які були відхилені, а лише максимальний рівень, що був поданий на аукціон.

Так, за новим тримісячним випуском ОВДП попит сягнув 2.3 млрд грн, але лише 84 млн грн заявок було зі ставкою 9.5% чи неконкурентними. А сім заявок, ставки у яких були вищими ніж 9.5% і сягали 23.5% на майже 2.2 млрд грн попиту, було відхилено.

За піврічними паперами попит перевищив 0.6 млрд грн, але було розміщено лише 14.4 млн грн облігацій за ставкою 10%. А от три заявки зі ставками вже до 22% на суму 600 млн грн були відхилені.

За річними облігаціями, які Міністерство повернуло після двомісячної перерви, максимальна ставка в попиті була ще нижчою. Найбільша ставка в заявках була 20%, але й попит уже був менший, ніж на облігації з коротшими термінами обігу. Всього заявок було отримано на 41 млн грн, з яких задоволено 36 млн грн попиту за звичним рівнем 11%.

Єдиний випуск ОВДП, який продемонстрував повний діапазон бажаних ставок, - це дворічні облігації, що пропонувалися вперше від повномасштабного вторгнення. Інвестори хотіли отримати ставку купону на рівні 15-18%, що вже значно менше, ніж бажаний рівень за тримісячними паперами. Але попит був найменшим, всього 5.2 млн грн. Тому й рішення міністерства було не розміщувати ці папери взагалі.

Отже, учасники аукціону наразі надали Мінфіну діапазон бажаних ставок, а всьому ринку максимальний рівень для кривої дохідності за ОВДП на первинному ринку. За короткими паперами ринок бажає ставки не вище 23.5%, або на 150 б.п. нижче облікової ставки НБУ і лише на 50 б.п. вище за ставку депозитних сертифікатів. І чим довший термін обігу облігацій, ринок бачить все нижчі ставки: 22% за піврічними, 20% за річними і 15-18% за дворічними. Це свідчить про очікування ринку на досить швидкий перехід НБУ до зниження облікової ставки вже приблизно через пів року. А також, що наступного тижня є шанс побачити вже трошки інші ставки за ОВДП на первинному ринку.

 

    

 

Додатки: Дохідності, виплати по ОВДП

 

 

 

 

 

------------------------------------------------------------------

АНАЛІТИЧНІ ДОСЛІДЖЕННЯ

Віталій Ваврищук  керівник підрозділу макроекономічних досліджень - vitaliy.vavryshchuk@icu.ua

Тарас Котович - старший фінансовий аналітик (державний борг) - taras.kotovych@icu.ua
Олександр Мартиненко - керівник підрозділу аналізу корпорацій (небанківський сектор) - alexander.martynenko@icu.ua
Михайло Демків - фінансовий аналітик (банківський сектор) - mykhaylo.demkiv@icu.ua
Дмитро Дяченко - молодший аналітик - dmitriy.dyachenko@icu.ua

-----------------------------------------------------------------------

бізнес центр "Леонардо", 11-й пов., 
вул. Богдана Хмельницького, 19-21, Київ, 01030 Україна,
тел: +38 044 3777040
       WEB   www.icu.ua

 
ТОВ «ІНВЕСТИЦІЙНИЙ КАПІТАЛ УКРАЇНА» Ліцензії НКЦПФР на здійснення професійної діяльності на фондовому ринку: дилерська діяльність – AE 263019, брокерська діяльність – AE 263018, депозитарна діяльність депозитарної установи – АЕ 286555, діяльність андерайтера – АЕ 263020.
---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
ЗАСТЕРЕЖЕННЯ / РОЗКРИТТЯ ДОДАТКОВОЇ ІНФОРМАЦІЇ
Цю аналітичну публікацію підготовлено в ТОВ «Інвестиційний капітал Україна» суто для інформаційних цілей для своїх клієнтів. 
Вона не є інвестиційною порадою або пропозицією продати чи купити будь-який фінансовий інструмент. Тоді як було вжито відповідних заходів, щоб опублікована інформація не була неправдивою чи вводила в оману, ТОВ «Інвестиційний капітал Україна» не робить заяв, що вона є повною і точною. Інформація, що міститься в цій публікації, може бути змінена без жодних попереджень. Захист авторських прав та права на базу даних присутні в цій публікації, і її не може відтворити, поширити або опублікувати будь-яка особа для будь-яких цілей без попередньої згоди ТОВ «Інвестиційний капітал Україна». Усі права захищено.
Будь-які інвестиції, згадані тут, можуть включати значний ризик, не обов’язково у всіх юрисдикціях, можуть бути неліквідними й не можуть бути прийнятними для всіх інвесторів. Вартість або дохід згаданих тут інвестицій можуть змінюватися або залежати від обмінного курсу. Історичні дані не можуть бути підставою для майбутніх результатів. Інвестори мають робити власні дослідження та приймати рішення, не покладаючися на цю публікацію. Лише інвестори зі значними знаннями й досвідом у фінансових питаннях, які спроможні оцінити переваги та ризики, мають розглядати інвестиції в будь-якого емітента або ринок, а інші особи не повинні робити жодних дій на підставі цієї публікації.
Будь ласка, надсилайте запит про додаткову інформацію із цього звіту на
 research@icu.ua.       
--------
УВАГА!
  АРІФРУ може не розділяти оціночних суджень авторів оглядів і прогнозів, не надає жодних гарантій реалізації прогнозів та рекомендацій, викладених у цьому документі, і не бере на себе відповідальності за будь-які можливі наслідки використання цієї інформації, включаючи фінансові втрати, але не обмежуючись ними. Наведену інформацію в жодному разі не можна розглядати як рекомендацію на купівлю чи продаж цінних паперів.


Теги: | Облігації |

Важлива інформація

На сайті знаходиться програмне забезпечення для формування інформації відповідно до вимог Положення про розкриття інформації емітентами цінних паперів.